Actief of passief beleggen?

Dit artikel is in twee delen gesplitst eerst ligt de focus op het verschil van actief en passief beleggen. En daarna wordt dieper ingegaan op wat actief beleggen inhoudt.

Passief of actief beleggen? De beleggersvraag die discussies aan doet wakkeren. Er is helaas geen eenduidig antwoord. Na veel verschillende onderzoeken te hebben doorgenomen, is het een genuanceerd verhaal.

Wat zeggen de onderzoeken over actief en passief beleggen?

Active vs. Passive Management: New Evidence from Exchange Traded Funds concludeerde bijvoorbeeld ETF’s die actief worden beheerd het afleggen tegen passieve ETF’s en indexfondsen.

Active versus Passive Investing, a Comparative Analysis concludeerde dat na een analyse van 211 actief en 191 passief beheerde fondsen. De case voor actief beheer te zwak was, de resultaten waren positief, maar niet significant genoeg. Wel waren de dalingen minder heftig.

Probleem is dat de meeste analyses niet op persoonsniveau zijn. Beheerskosten hoef je bijvoorbeeld niet aan jezelf niet uit te keren.

Stock picking in the US market and the effect of passive investments (2020) had een andere benadering en waar de laatste 50 jaar onderzocht werd en of het selecteren van aandelen waar het succespercentage 54% is de laatste 10 jaar ook dat extra rendement gaf.

Zij concludeerden dat nog steeds het geval is. Maar door de goedkope passieve ETF’s is druk om te presteren wél toegenomen. Het is daarmee wel crucialer geworden om goed te zitten, maar het selecteren van de juiste aandelen was al lastig, maar is volgens het onderzoek niet moeilijker geworden.

Wat de onderzoeken in ieder geval laten zien dat actief beheer zeker een uitdaging is.

Dit artikel heeft daarom als doel om erachter te komen of actief beleggen überhaupt iets voor je is.

Wat is passief beleggen?

Passief beleggen is een beleggingsstrategie waarbij een gediversifieerde portefeuille van activa, zoals aandelen, obligaties of beleggingsfondsen, voor de lange termijn wordt gekocht en aangehouden.

Als passieve belegger probeer je niet beter te presteren dan de markt, maar volg je de prestaties van een specifieke marktindex zoals de S&P 500.

Passieve beleggingsstrategieën

Passieve beleggingsstrategieën richten zich op het minimaliseren van kosten en het volgen van de marktprestaties. Hier zijn enkele veelvoorkomende passieve strategieën:

1. Indexbeleggen:
   • Bij indexbeleggen investeer je in een fonds dat een specifieke index, zoals de S&P 500, volgt. Dit betekent dat je een breed gespreide portefeuille hebt die de prestaties van de markt weerspiegelt.
   • Voorbeeld: Een belegger koopt aandelen in een S&P 500 indexfonds, waardoor hij automatisch een klein deel van elk bedrijf in de index bezit.
2. Buy and Hold:
   • Deze strategie houdt in dat je aandelen koopt en ze voor een lange periode vasthoudt, ongeacht marktfluctuaties. Het idee is dat de markt op de lange termijn altijd stijgt.
   • Voorbeeld: Een belegger koopt aandelen van een solide bedrijf zoals Unilever en houdt deze aandelen voor 20 jaar vast.
3. Dividendgroei Beleggen:
   • Hierbij investeer je in bedrijven die consistent hun dividenduitkeringen verhogen. Dit biedt een stabiel inkomen en potentiële waardestijging van de aandelen.
   • Voorbeeld: Een belegger koopt aandelen van bedrijven met een sterk dividendtrackrecord en bekend staan om hun betrouwbare dividenduitkeringen.

Wat is actief beleggen?

Actief beleggen is een beleggingsstrategie waarbij een portefeuille van activa, zoals aandelen, obligaties of beleggingsfondsen, actief wordt beheerd in een poging om beter te presteren dan de algehele markt.

Hierbij is één van de belangrijkste aspecten het vermogen om snel in te spelen op marktveranderingen.

Dit betekent dat je voortdurend op de hoogte moet blijven van economische indicatoren, bedrijfsnieuws en andere factoren die de markt kunnen beïnvloeden.

Als actieve belegger probeer je over het algemeen kansen te identificeren om individuele effecten te kopen of verkopen op basis van jouw eigen analyse van de markt of specifieke bedrijven.

Dit maakt actief beleggen een dynamische en uitdagende benadering van investeren die zowel risico’s als kansen met zich meebrengt.

Het vereist een grondige kennis van de markten, een goed doordachte strategie en een gedisciplineerde aanpak. Door actief te beleggen, kun je proberen om de markt te verslaan en hogere rendementen te behalen dan met passief beleggen.

Over het algemeen kan je over actief beleggen zeggen dat het een geschikte beleggingsstrategie is voor iemand die over de expertise en middelen beschikt om weloverwogen beleggingsbeslissingen te nemen en zich comfortabel voelt met een hogere risiconiveau.

Wat zijn enkele basisvereisten voor actief beleggen?

Marilyn MacGruder Barnewall heeft onderzoek gedaan en een model ontwikkeld tussen karaktereigenschappen van passieve en actieve beleggers.

De eigenschappen van mensen die de voorkeur geven aan passief beleggen:

• Passieve beleggers worden gekenmerkt als individuen die passief rijk zijn geworden – door te erven, uitvoeren van een lucratief beroep of door het geld van anderen te riskeren in plaats van hun eigen geld. Voor deze investeerders is veiligheid belangrijker dan risico;
• Een ander kenmerk is dat iemand aan het begin van hun carrière over minder financiële middelen beschikt, bijvoorbeeld door het terugbetalen van studieleningen of simpelweg later tijdens hun loopbaan relatief goed verdienen. Als iemand eenmaal een goed inkomen heeft, blijft de persoon alsnog zuinig met het geld omgaan en ligt de focus meer op zekerheid;
• Een ander kenmerk is dat het voor de persoon belangrijk is om het geld vast te houden;
• Passieve beleggers hebben ook vaker de goedkeuring van anderen nodig en zullen niet snel een stap zetten in onbekend beleggingsgebied of ‘tegen de markt ingaan’.

De eigenschappen van mensen die de voorkeur geven aan actief beleggen:

• Volgens Barnwell zijn actieve investeerders degenen die tijdens hun leven een aanzienlijk vermogen hebben verworven of zelf goed hebben verdiend (bijvoorbeeld als ZZP’er). Ze nemen meer risico’s bij het beleggen, omdat de eerdere ervaring(en) en genomen risico’s een positieve uitkomst hadden bij het creëren van het vermogen.
• De heeft een hoge risicotolerantie en hebben minder behoefte aan veiligheid. Ook het gevoel van het hebben controle over hun investeringen speelt een rol. Dat uit zich onder andere door zelf onderzoek te doen. De behoefte aan controle hangt samen met het feit dat de persoon een sterk geloof in zichzelf en hun eigen kunnen heeft.
• Zodra iemand het gevoel van controle over een investeringssituatie te verliezen, neemt de risicotolerantie af. Door actief betrokken te zijn en controle te hebben, heeft dit type investeerder het gevoel dat ze het risico verminderen.
• Een actieve belegger voelt zich ook comfortabel om tegendraadse beslissingen te nemen t.o.v. de markt en hebben minder behoefte hebben om volledig gediversifieerd te zijn.

Uiteraard hoef je niet de één of de ander te zijn en heb je eigenschappen van beide, maar dit geeft al wel enig inzicht in jezelf.

Het onderzoek Interviews with Institutional Investors: The How and Why of Active Investing geeft een ander inkijkje. Professionele institutionele beleggers werden geïnterviewd hoe zij actieve beleggers selecteren.

In het onderzoek is te lezen dat het procentuele rendement wat in het verleden tot stand kwam een relatief ondergeschikte klein rol speelde.

In het verleden behaalde resultaten worden niet zo zeer beoordeeld op het rendement, maar geanalyseerd om de onderliggende keuzes die voor het rendement zorgen te begrijpen.

Een ondersteunende quote uit het interview is: als de persoon een positieve rendementen heeft behaald, hoe hoe zijn deze tot stand gekomen en hebben we er vertrouwen dat die kunnen worden geleverd.

Het draait om het onderliggend proces, niet om geluk. Dat is logisch, maar als je actief wilt beleggen, iets om rekening mee te houden en van jezelf moet verlangen.

Welke opties heb je als je actief wilt beleggen in aandelen?

Er zijn natuurlijk diverse methodes, maar de meest gangbare worden benoemd. Dit geeft inzicht of je überhaupt iets ziet wat je mogelijk interessant vindt.

Hier zijn enkele veelvoorkomende actieve strategieën:

1. Aandelenselectie:
   • Bij aandelenselectie koop je specifieke aandelen met het doel een beter rendement te behalen dan een bredere ETF.
   • Voorbeeld: Een belegger kiest aandelen binnen de aardoliemarkt in plaats van een breed gedragen ETF om potentieel hogere winsten te realiseren. Omdat de verwachting is dit jaar de vraag naar olie structureel toeneemt.
2. Markttiming:
   • Markttiming houdt in dat je probeert in en uit de markt te stappen op basis van voorspellingen over koersbewegingen. Dit kan zowel met individuele aandelen als met bijvoorbeeld een S&P 500 ETF.
   • Voorbeeld: Een belegger verkoopt zijn aandelen of ETF’s om forse verliezen te vermijden tijdens een economische neergang.
3. Sectorrotatie:
   • Bij sectorrotatie investeer je in specifieke sectoren waarvan je verwacht dat ze de komende periode beter zullen presteren dan andere. Dit doe je vaak via sectorgerichte ETF’s.
   • Dit is een ETF sectoranalyse hulpmiddel die je kunt gebruiken hoe de trend de afgelopen periode is geweest.
   • Voorbeeld: Een belegger verkoopt een grondstoffen-ETF en investeert in defensieve-ETF’s met de verwachting dat de economie wereldwijd krimpt. Er kan een duidelijke lange termijn trend zijn, maar fors verlies op korte termijn maken, omdat er bijvoorbeeld een recessie komt. Als je te laat bent met roteren en 30% verlies maakt, moet je ruim 40% stijgen om je verlies goed te maken.
4. Day Trading:
   • Day trading houdt in dat je vaak binnen dezelfde dag aandelen/ETF koopt en verkoopt om te profiteren van kleine prijsbewegingen. Dit vereist snelle beslissingen en een goed begrip van technische analyse en het inschatten van de markt
   • Voorbeeld: Een day trader koopt ’s ochtends aandelen van Tesla en verkoopt ze enkele uren later met winst.
5. Swing Trading:
   • Swing trading richt zich op het profiteren van koersschommelingen over een periode van enkele dagen tot weken. Traders gebruiken technische analyse om koop- en verkoopsignalen te identificeren.
   • Voorbeeld: Een swing trader koopt aandelen van Amazon na een koersdaling en verkoopt ze een week later wanneer de prijs is gestegen.
6. Value Investing:
   • Value investing houdt in dat je aandelen koopt die ondergewaardeerd zijn volgens fundamentele analyse. Het doel is om te profiteren van de marktcorrectie wanneer de werkelijke waarde van het aandeel wordt erkend.
   • Voorbeeld: Een value investor koopt aandelen van een bedrijf met sterke financiële fundamenten maar een lage aandelenprijs vanwege tijdelijke problemen.
7. Growth Investing:
   • Growth investing richt zich op bedrijven met een hoog groeipotentieel. Beleggers zoeken naar bedrijven die hun inkomsten en winsten snel kunnen verhogen.
   • Voorbeeld: Een growth investor koopt aandelen van een snelgroeiend technologiebedrijf.
8. Momentum Investing:
   • Momentum investing houdt in dat je aandelen koopt die in een opwaartse trend zitten en ze verkoopt zodra de trend lijkt te keren. Dit vereist een goed begrip van markttrends en technische indicatoren.
   • Voorbeeld: Een momentum investor koopt aandelen van een bedrijf, waarbij de koers in een stijgende trend zit en op basis van vastgestelde regels, wordt dit weer van de hand gedaan.
9. Hedging:
   • Gebruik financiële instrumenten zoals opties en futures om je portefeuille te beschermen tegen onverwachte prijsbewegingen.
   • Voorbeeld: Koop putopties op je aandelen om je te beschermen tegen een daling in de aandelenprijs.

Risicomanagement bij actief beleggen

Om effectief risicomanagement toe te passen bij actief beleggen, kun je de volgende strategieën overwegen:

1. Diversificatie:
   • Spreid je beleggingen over verschillende activa, sectoren en geografische regio’s.
   • Voorbeeld: Beleg niet alleen in technologieaandelen, maar ook in sectoren zoals gezondheidszorg en energie.
2. Stop-Loss orders:
   • Stel stop-loss orders in om verliezen te beperken. Als je gedisciplineerd bent, kunnen het ook mentale stoplosses zijn, maar dat ligt natuurlijk aan je strategie.
   • Voorbeeld: Stel een stop-loss order in op 7% onder de aankoopprijs van een aandeel.
3. Regelmatige evaluatie:
   • Evalueer regelmatig je beleggingsstrategie en portefeuille.
   • Voorbeeld: Houd een beleggingsdagboek bij en analyseer je resultaten om je strategie te verfijnen.
4. Educatie en training:
   • Blijf jezelf voortdurend uitdagen en nieuwe kennis tot je nemen. Naast kennis is jouw emotie de baas zijn ook van enorm belang.
   • Voorbeeld: Volg cursussen en seminars om je kennis en vaardigheden bij te werken, je huidige strategie te verfijnen en je zwakke kanten te versterken.
5. Gebruik van geavanceerde analysetools:
   • Maak gebruik van geavanceerde analysetools voor beter geïnformeerde beslissingen.
   • Voorbeeld: Gebruik macro of aandelen data om trends te identificeren en gestaafd jouw beslissingen te nemen.

Door een goed begrip te hebben van risicomanagementstrategieën en deze effectief toe te passen, kun je je beleggingsbeslissingen verbeteren en je kansen op succes vergroten.

Risicomanagement is een essentieel onderdeel van actief beleggen.

Het helpt je om je beleggingen te beschermen tegen onverwachte marktbewegingen en om je verliezen te beperken.